周四（10月6日）亚洲时段，现货黄金窄幅波动，目前交投于1720美元/盎司附近。尽管美联储官员重申将坚持加息道路，坚定不移地解决通胀问题，帮助美元反弹，使得金价在55日均线1724附近小幅回调。 9月份美国服务业活动略有放缓，俄罗斯和乌克兰之间的地缘政治局势依然紧张。金价调整幅度相对较小。短期金价仍偏向多头，有望突破55日均线附近阻力。市场注意力开始集中于本周五公布的美国9月非农就业报告。 ISM报告的服务业就业指数从8月份的50.2飙升至53.0。 9 月份ADP 就业人数增加20.8 万人，表明美国劳动力市场依然强劲。多空博弈可能会加剧。投资者还需关注美国晚间初请失业金人数变化以及美国9月挑战者公司裁员人数变化。此外，地缘政治局势相关消息以及美联储官员讲话仍需关注。
基本面主要利多
纽约FHN Financial高级经济学家Will Compernolle表示：“加息的目的是减缓经济和劳动力需求，足以对抗通胀。” “美国经济中的服务业似乎弹性太大，尚未发展出美联储想要的那种经济。慢下来。'供应管理协会(ISM)表示，美国非制造业采购经理人指数(PMI)从8月份的56.9降至上个月的56.7。经济学家此前预测非制造业PMI将降至56.0。该读数很高50 天的读数表明服务业的扩张，该行业占美国经济活动的三分之二以上。美联储已将政策利率目标区间从年初的接近于零的水平上调至目前的3.00%-3.25%，并于上个月表示，预计今年将进一步大幅加息。 ISM 报告衡量的服务业新订单从8 月份的61.8 下滑至60.6。下降的部分原因可能是一些企业的货架和仓库库存过多，而高通胀迫使客户削减支出。批发尽管库存水平开始从历史高位下降，但“库存过剩仍然是一个令人担忧的问题”，商业报告称，并补充说，“我们预计需求下降和库存再平衡将影响整个日历年年底的通胀。”这些支出正在损害住宿和食品服务业以及农业。供应链持续缓解，但零售商和运输仓储业仍面临短缺。 ISM供应商交货指数从8月份的54.5下降至53.9。 9月份服务业通胀进一步放缓。衡量服务业投入价格的指标从8 月份的71.5 跌至68.7，为2021 年1 月以来的最低水平，这引发了人们对通胀已见顶的希望，尽管下降的速度可能很慢。 【欧洲冬季库存耗尽后，天然气危机将进一步恶化】国际能源署(IEA)主任比罗尔周三表示，欧洲在耗尽今年冬季的天然气储备后，明年可能面临更严重的能源短缺，而欧盟正在寻找缓解危机的方法。方法。在俄罗斯因西方对其入侵乌克兰实施制裁而削减天然气供应后，欧洲国家已将储备增加至产能的90% 左右。俄罗斯二月份入侵后几个月内飙升的天然气价格已经回落，但这可能是短暂的，因为各国争相购买液化天然气（LNG）和其他产品以取代俄罗斯管道输送的天然气。为了缓解痛苦，欧盟正在考虑设定天然气价格上限，这一问题在27 个成员国中已变得越来越普遍。由于一些国家担心这可能会使确保供应变得更加困难，因此出现了分歧。比罗尔表示，由于天然气储量接近90%，只要不出现政治或技术意外，欧洲就能安然度过即将到来的冬季。欧洲历来约40%的天然气依赖俄罗斯，但欧洲将面临严峻的挑战。真正的挑战从2 月或3 月开始，此时冬季的高需求使储备耗尽至25%-30%，需要补充储备。比罗尔在芬兰告诉记者：“今年冬天很艰难，但明年冬天也可能非常困难。” “2月底乌克兰战争爆发之前，从俄罗斯经波罗的海到德国的北溪1号管道是西欧天然气的主要来源之一。北溪1号和北溪2号一样，由两条管道组成：北溪1 号2 号管道已经装载了天然气，但由于德国在2 月24 日俄罗斯入侵乌克兰之前暂停了授权，因此从未被允许向欧洲输送天然气。 4 条管道中的3 条已被关闭。西方和俄罗斯称这是蓄意破坏丹麦当局周二表示，第四条管道已泄压，导致瘫痪。克里姆林宫周三表示，俄罗斯必须加入对蓄意破坏的调查。
欧盟委员会主席冯德莱恩表示，欧盟国家需要通过进行压力测试和利用卫星监测来发现潜在威胁，加强对其关键基础设施的保护。 【黄金ETF持仓量连续三日增加】数据显示，全球最大黄金ETF持仓量从两年半多低位持续反弹，周三增加1.71吨至946.34吨，连续三个交易日增加日内，表明专业投资者和机构仍在增持黄金，这有望为金价中线提供进一步上行动能。
基本面主要利空
【美国劳动力市场依然强劲】尽管美国8月职位空缺减少110万至1010万，创2020年4月以来最大降幅，但劳动力需求依然强劲。 ISM报告的服务业就业指数从8月的50.2飙升至53.0，表明9月就业增长可能强劲。周三发布的ADP 全国就业报告增强了这一预期，该报告显示9 月份私人就业人数增加了208,000 人，而8 月份则增加了185,000 人。根据路透社对经济学家的调查，劳工部将于周五发布数据。更全面且备受关注的就业报告预计将显示9月非农就业人数增加25万。 8 月份经济创造了315,000 个就业岗位。 PNC Financial 首席经济学家Gus Faucher 表示：“劳动力市场依然稳健，但到2022 年下半年，就业增长将放缓至更可持续的速度。” “关键问题是美联储是否能够做到这一点而不将美国经济推入衰退。” “8月份美国贸易逆差大幅收窄。”美国商务部第三次报告显示，8月份贸易逆差收窄4.3%至674亿美元。这是自2021 年5 月以来的最低水平。在第二季度GDP 萎缩0.6% 后，贸易逆差收窄可能会刺激GDP 恢复增长。进口下降1.1%，至3,263 亿美元，可能是由于需求放缓和未售出货物所致。纽约Brean Capital 高级经济顾问康拉德德夸德罗斯(Conrad DeQuadros) 表示：“过去5 个月，实际进口年化率下降了19.0%。” “这样的进口下降速度在经济衰退之外是前所未有的，但我们认为美国经济并未陷入衰退。”随着货币政策收紧，美元兑美国主要贸易伙伴货币自年初以来已升值10.7%今年，美国制造的商品变得缺乏竞争力。出口下降0.3%，至2589亿美元，也反映出欧洲和其他地区的需求放缓。出口下降几乎出现在所有行业，其中非货币黄金出口急剧下降， 【旧金山联储主席戴利：美联储将坚持加息道路，坚定不移解决通胀问题】旧金山联储主席戴利周三强调，美联储致力于抑制通胀她还表示，如果经济开始出现问题，美联储也不会一味推进。“如果出现问题，我们肯定不会加息；我们会继续加息。”戴利说：“我们实际上是具有前瞻性的。政策制定者不仅仅依赖于模型，还依赖于他们从企业和社区领袖那里收集的信息。”这种基于数据的方法不断校准风险。其中一个风险是没有采取足够的行动一个是减缓经济活动，另一个是做得太多。”她说，现在经济运行良好，市场运行正常。 “我们一直肩负着作为最后贷款人的责任，如果市场出现混乱，我们将准备好履行这一责任，但这不是我现在看到的。”她表示，美联储看到的是，“通胀存在问题。我们致力于通过进一步加息来恢复物价稳定。”
戴利表示，她希望周五发布的劳工部九月份就业报告能够证实商业联系人所说的招聘放缓的情况。她还希望下周的月度消费者价格指数（CPI）报告（最受关注的通胀指标）将显示核心价格压力已经稳定或下降。她表示，这些数据将指导她对美联储加息步伐的决定。但她强调，总体而言，“路径非常明确：我们将提高利率，直到进入限制性区域，然后我们将保持利率不变”，直到通胀率降至接近2%。预计这种情况要到2024年才会发生。 【美联储博斯蒂克：对抗通胀的斗争“仍处于早期阶段”】亚特兰大联储主席博斯蒂克周三表示，美联储的反通胀行动可能“仍处于早期阶段”，成为最新一位警告称，对抗通胀可能不会受到经济好转影响的人士。美联储行长太软弱，无法停止加息。尽管最近的数据出现了“一线希望”，博斯蒂克表示，“我的总体信息是……我们仍然处于通胀困境中，而且尚未走出困境”，而且美联储的联邦基金利率目标到今年年底需要升至4.5%左右。博斯蒂克在为西北大学政策研究所主办的一次活动准备的讲话中表示，他希望将利率保持在这一水平足够长的时间，以评估经济的走向。但这并不意味着降息将会随之而来。美联储唯一关注的焦点是通胀毫不犹豫地回落至2%的目标。博斯蒂克表示：“人们普遍猜测，如果经济活动放缓且通胀开始下降，美联储可能会在2023 年开始降息。” “我会说：没那么快。” “我们不应该让这种情况发生。 （经济）疲软的出现阻碍了我们降低通胀的努力。”博斯蒂克表示，“我们必须保持警惕，因为对抗通胀的斗争可能仍处于早期阶段。” 【美元反弹，投资者认为美联储立场可能维持不变】 【不变】周三美元较近期疲软反弹0.93%，收于111.20，因投资者认为美联储激进的加息立场可能不会改变，欧元和英镑各跌至少1%。投资者和交易员押注美联储加息幅度将低于此前预期，这支撑了近期大多数主要货币兑美元的上涨。“市场普遍存在风险偏好情绪，欧元、英镑确实走高，股市也走高。”更高。我认为这只是（投资者）探索交易区间，”纽约Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler表示。“最重要的是，风险资产的反弹并不是由于美联储观点的改变。 ” Bannockburn的钱德勒表示，从现在开始，投资者可能会关注周五的美国非农就业报告，该报告将受到密切关注，投资者将在其中寻找美联储货币。政策轨迹的线索。 [我们。美股结束连续两日涨势，但分析师称仍有反弹空间】周三美股小幅收低，因数据显示美国劳动力需求强劲并再次表明美联储随着时间的推移，利率将保持在较高水平。美联储官员坚称，他们将积极收紧政策以对抗通胀，市场担心这一消息将导致经济硬着陆，并可能引发经济衰退。然而，投资者也在似乎超卖的市场逢低买入。远期市盈率为15.9倍，接近历史平均水平，低于今年市场崩盘前的约22倍。 CFRA Research 首席投资策略师Sam Stovall 表示：“出现了反弹，对我来说这是一个积极的信号，表明反弹可能还有空间。”
他表示：“这也证实了投资者和交易员认为此次反弹还有更大的空间。”根据芝商所（CME）FedWatch工具显示，联邦基金利率期货定价显示，市场预计美联储将于11月11日加息。3月1-2日政策会议上，利率上调75个基点连续第四次获得积分。周一和周二，标普500 指数上涨5.7%，因美国经济数据疲软、令市场不安的英国减税提案出现转变以及澳大利亚加息幅度低于预期，美国债券收益率大幅下跌。能源股领涨，上涨2.06%。此前，OPEC+在周三的维也纳会议上同意2020年自COVID-19疫情以来最大幅度的减产，尽管美国和其他国家面临增产压力，但进一步抑制了本已紧张的市场供应。 OPEC+是由石油输出国组织（OPEC）及其盟友组成的石油生产国联盟。截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌42.45点，跌幅0.14%，至30273.87点；标普500指数下跌7.65点，跌幅0.20%，至3783.28点；纳斯达克指数下跌27.77 点，跌幅0.25%，至11,148.64。 【IMF称工资和物价螺旋式上升在历史上罕见，但需要提高利率来抑制高通胀预期】国际货币基金组织（IMF）最新研究显示，持续的工资和物价螺旋式上升在历史上罕见，中央银行银行最近大幅加息可能有助于防止高通胀预期变得根深蒂固。在国际货币基金组织周三发布的《世界经济展望》的分析章节中，国际货币基金组织表示，2020年和2021年的工资和价格增长动态是由“极不寻常”的COVID-19冲击驱动的，与过去不同。对更传统的经济力量的反应是不同的。国际货币基金组织的研究人员研究了过去50 年来发达经济体高通胀和实际工资下降的22 起事件，发现大多数事件很快就平息了。 IMF表示，过去两年工资上涨是由产能和劳动力供应冲击推动的，而物价上涨主要是由私人储蓄积累和疫情缓解后被压抑的需求释放推动的。国际货币基金组织表示，过去的通货膨胀通常会随着名义工资在几个季度内逐渐追上物价而结束，从而避免螺旋式上升。当经济冲击被认为是暂时的时，通常会发生这种情况，导致工资和价格与正常的劳动力供应动态保持一致。但本章指出了几个关键的例外，包括1973 年欧佩克石油禁运后的美国“滞胀”时代，当时名义工资未能随物价上涨，以及1979 年进一步的石油冲击，导致通货膨胀率居高不下，实际工资却在下降。直到美联储大幅加息，导致20 世纪80 年代初陷入多年衰退时，这一轨迹才发生改变。预计通货膨胀将成为下周国际货币基金组织和世界银行在华盛顿举行年会时的一个关键话题。总体来看，金价中期上涨空间仍将有限，因美联储及全球多数央行仍处于加息周期，持有黄金的机会成本正在增加。不过，短期来看，无论前期大幅下跌后的反弹需求，仍是地缘政治局势产生的避险买盘需求，加上美国制造业和非制造业PMI数据差于预期，欧洲能源危机以及对全球经济衰退的担忧，仍有望为金价提供进一步反弹的机会。短期继续关注55日均线1724附近阻力，若能突破该阻力，有望打开新的上涨空间。上方进一步强阻力位于100日均线1762附近。 北京时间10:30，现货黄金交投于1720.60美元/盎司。